国内上游活动和现有合同的强劲需求预计将在 2025 年推动石油和天然气行业 (O&G) 的盈利势头。
除此之外，CIMB Research 还认为，在市场供应紧张的支撑下，明年浮式生产储油船（FPSO）和海上支援船（OSV）领域的新造船前景看好。
“继我们最近将 Petronas Chemicals Group Bhd (PetChem) 的评级上调至‘买入’之后，我们将该行业的评级从‘中性’上调至‘增持’。”
它指出，油价的下行压力已经缓解。由于对需求疲软和 2025 年可能出现的供应过剩的担忧，布伦特原油价格最近跌至每桶 69 美元。
CIMB Research 预测，2025 年布伦特原油价格平均为每桶 70 美元，较 11 个月的平均价格 80 美元下跌 12.6%。
“我们认为，油价下跌反映了对全球经济增长放缓的担忧。然而，如果出现供需失衡，我们预计石油输出国组织及其盟友 (Opec+) 将调整产量以稳定价格。值得注意的是，Opec+ 控制着全球 40% 以上的石油供应，”该研究机构在一份报告中表示。
CIMB Research 表示，尽管当选总统Donald Trump的能源政策旨在扩大联邦土地和水域的石油和天然气钻探，但美国石油产量不太可能出现大幅增长。
在目前西德克萨斯中质原油 (WTI) 价格为每桶 68 美元的情况下，不太可能有大量新投资。
该观点基于有限的回旋余地，因为运营成本上升可能会限制利润率，美联储估计二叠纪盆地的盈亏平衡 WTI 价格为 62 至 64 美元。
它还预计，在股东要求持续派息的压力日益加大的情况下，美国石油生产商将维持资本纪律，并将回报置于产量增长之上。
至于马来西亚，CIMB Research 认为上游活动仍具有竞争力。
“OSV的供应有限为提高每日租船费率提供了机会。这一积极前景得到了马来西亚国家石油公司于 2023 年 2 月宣布的 2023 年至 2027 年 3000 亿令吉资本支出 (capex) 计划的支持。其中近 80% 被分配给碳氢化合物，以提高能源安全。”
据该研究公司称，截至 2024 年上半年，国家石油公司已利用了总资本支出的 26.2%，相当于该时期 900 亿令吉目标的 87.2%。