这是港股上市物企祈福生活服务（03686.HK） 上演的“炒银反转”事件，2026年8月17日公司发布公告确认业绩由盈转亏，因高位追涨贵金属被套，引发市场广泛关注。
一、事件核心脉络
- 首次成功逃顶：2026年1月，公司在5天内高位清仓全部21.15吨银条，总套现3.88亿元，直接斩获2.47亿元投资收益，这笔利润接近其2025年全年净利润。
- 高位追涨被套：清仓仅十余天后，公司从2月至6月累计投入3.55亿港元，在金银价格历史高位持续买入金条、银条。随后金银市价大幅回调，持仓出现大额浮亏。
- 业绩直接反转：截至2026年6月30日，公司贵金属投资合计产生公允价值亏损8340万元，其中银条浮亏5990万元、未分配金条浮亏1060万元、已分配金条浮亏1290万元。抵扣前期部分收益后，贵金属投资净亏损3900万元，直接导致公司上半年预计归母净亏损240万至440万元，而2025年同期盈利7510万元。
二、事件背后的企业背景
- 企业属性：祈福生活服务是一家在港交所上市的小型物业公司，实控人为知名地产大佬彭磷基的夫人孟丽红，在管物业面积约1019万平方米。
- 主业增长乏力：公司2020年营收4.21亿元，2025年已下滑至3.20亿元，物业管理服务收入占比仅35.74%，零售服务占比39.01%，主业体量不足以支撑利润盘子。
- 投资依赖路径：公司从2020年开始布局白银投资，多次通过“低买高卖”获得可观收益，2025年银条投资的公允价值收益占全年净利润比重超七成，长期高度依赖贵金属投资弥补主业短板。
三、事件行业警示
- 物业公司的沉淀资金属于短负债，而贵金属是长周期高波动资产，极易冲击主业现金流，盈利稳定性极差。
- 地产行业调整后，大量上市物企手握超千亿元现金储备，外拓速度放缓后纷纷寻找闲置资金出路，跨界高风险投资的现象背后，折射出整个物管行业面临的增长瓶颈。